”的状态，压根就赚不到钱，最差的时候生产一吨甲醇要亏损1000多块。2023年9月以来，在“金九银十”的刺激下，甲醇的利润有所提升，但依然挣扎在

　　我们都知道乙醇（酒精），而甲醇是乙醇的同系物。甲醇是一种重要的有机原料，在工业上使用广泛，它是一种重要的溶剂，可用于制造油漆、涂料、清洁剂和粘合剂等产品。同时，甲醇也是生产许多化学品和合成材料的重要原料，如烯烃、甲醛、MTBE、醋酸等，和宏观经济有着较高的相关程度。

　　除了工业用途外，甲醇还可以作为燃料使用。它可以被用作汽车燃料，并被认为是一种相对较清洁的燃料选择，因为它在燃烧过程中产生的废气较少。此外，甲醇还被用作燃料电池的燃料供应。

　　中国甲醇的供给和需求情况都很独特。首先是需求。从全球范围来看，下游需求甲醛占比最高为26%，其次是烯烃18%，MTBE (甲基叔丁基醚)11%，醋酸8%。

　　然而在国内，甲醇最大的下游应用则是烯烃（占到了一半以上），之后才是甲醇燃料、甲醛和MTBE。2018-2022年中国甲醇消费量呈高速增长的趋势，表观消费量年复合增长率为8.16%，在化工行业一枝独秀，而快速增长的原因正是烯烃。2018-2022年我国乙烯表观消费量复合增长率为8.5%，2018-2022年我国丙烯表观消费量复合增长率为13.5%，甲醇制烯烃产能约占烯烃总产能的6%，快速增长的烯烃消费量是甲醇行业的压舱石。

　　从原材料上看，在全球范围内，天然气制备甲醇是不折不扣的主流，享有成本和工艺优势，约占全球总产能的60%，煤制甲醇则是“旁门左道”，只占33%，还主要集中在中国。

　　正所谓扬长避短，鉴于我国富煤贫油少气的基本国情，2012年，国家发改委发布《天然气利用政策》，禁止新建或扩建以天然气为原料生产甲醇及甲醇生产下游产品装置，天然气资源优先用于城市燃气。后来相关政策虽然有所松动，但天然气制甲醇依然是“限制类”行业，煤制甲醇产能依然具有明显优势。2021年，国内以煤为原料生产甲醇的产量占比已经超过了85%，占据主导地位。独特的供需结构也决定了我国甲醇产业的基本盘。

　　我国是全球甲醇生产的第一大国。2022年我国甲醇产能达9947万吨，较上年同比增长8.84%；2022年我国甲醇产量达8306.58万吨，较上年同比增长6.27%，自给率达85%以上。

　　不过，中国甲醇产品并没有国际竞争力。和煤制甲醇相比，天然气制甲醇工艺简单、设备投资低，中东国家（如伊朗）天然气价格也很便宜，中国煤制甲醇行业长期面临着中东国家低价甲醇的冲击，这也是国内煤制甲醇行业长期亏损的重要原因。

　　如前所述，从2022年5月以来，煤制甲醇虽然低利润压制了部分供给，但整体看甲醇的开工率仍维持在近五年的波动区间内。造成这样结果的原因是因为我国煤制甲醇企业大多为自有煤矿，只有小部分企业需要外采煤炭，这些有自有煤矿属性的甲醇企业的实际生产成本要比外采煤炭的甲醇企业更低，加上煤制甲醇的副产物也能挣钱，在某种程度上提升了企业对于亏损的容忍程度，因此煤制甲醇的供给较为刚性。对于自有煤矿的煤制甲醇而言，卖煤能赚钱，生产成甲醇反而赚得少了，这么来看煤制甲醇确实不是一门好生意。

　　如今，一年一度的“金九银十”渐行渐远，烯烃开工率和传统下游开工率均不断走低，需求最好的时候逐渐过去。“金九银十”尚且不能拯救煤制甲醇，后面的日子恐怕会更难。